当时发生了什么

近期美国经济数据接连走弱：7 月零售销售环比下滑0.6%，显著低于市场预期的上涨0.1%，叠加非农、通胀数据走弱，多项经济指标持续降温。市场下调美联储加息预期，9月加息概率回落至30%左右。 收益率曲线陡峭化持续加剧：短端美债利率下行，但10年期美债收益率突破4.7%，30年期美债收益率达到了5.3%的二十年新高。 经济走弱、加息预期降温，长债收益率却难以下行，美债市场到底在交易什么？ 一、长债收益率为何下不来：供给压力导致期限溢价持续抬升 1.财政发债与赤字担忧： 美国7月财政赤字达到创纪录的4320亿美元，推动美国国债总量逼近40万亿美元。上周美国国会预算办公室(CBO)上调对2026财年的赤字预测，从2月份预估的1.9万亿美元

风险如何传导

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